www.gd6m.cn，中银证券：PPI继续超预期依然受到海外输入型，近日，深交所官网显示，福建茶企八马茶业股份有限公司创业板上市申请已获深交所受理。自此，八马茶业成为继中国茶叶和澜沧古茶后，第3家拟IPO的茶业公司。

　　提及八马茶叶，市场对该品牌应该并不陌生。2019年，中国茶叶流通协会评选“2019中国茶业最受消费者认可品牌”，八马茶叶位列第二。

　　据八马茶叶官网显示，作为中国茶连锁专卖领先品牌，截止2020年12月31日，八马茶业连锁门店已超2000家(含签约及装修中门店)。八马·安溪铁观音已连续12年全国销量领先。

　　据深交所官网显示，2021年4月15日，八马茶业创业板上市申请获得受理。

　　财务数据显示，2018年至2020年，八马茶业实现营业收入分别为7.19亿元、10.23亿元、12.47亿元；同期实现归属净利润分别为4882.35万元、9188.16万元、1.16亿元。

　　从产品来看，营业收入比例贡献最大的是乌龙茶，2020年乌龙茶营收4.1亿元，占总营收比例为33.14%。

　　渠道方面，八马茶业主要通过“直营+加盟”，“线上+线下”的全渠道销售体系对外销售产品。

　　截至2020年底，八马茶业拥有加盟店超过1700家，直营店366家。2018年-2020年，八马茶业加盟模式销售收入分别为2.93亿元、4.8亿元、5.95亿元，占营收比分别为41.12%、47.44%、48.07%。同期，八马茶业的直营模式带来的营收分别为4.19亿元、5.3亿元、6.39亿元，占主营业务收入比例为58.68%、52.33%、51.69%。

　　八马茶叶的直营门店数量仅有加盟店的四分之一，而收入占据总收入的一半以上。可见，直营门店利润更高，因此，八马茶业也在不断增强直营模式，并成立了电商团队，与京东、天猫、唯品会、拼多多等电商平台开展合作。2020年“双十一”，八马茶业表现十分亮眼：全渠道销售额突破1.2亿元，连续6年蝉联天猫双11乌龙茶第一，六大茶类综合领先。今年一月，八马茶业电商全网粉丝超1000万。

　　此次拟创业板上市，八马茶业公开发行新股数量不超过2580万股，占发行后总股本比例不低于25%，拟募集资金约6.83亿元，计划用于八马茶业营销网络建设项目、福建八马物流配送中心建设项目、八马茶业信息化建设项目、补充流动资金。

　　资料显示，八马茶叶品牌源自乾隆时期，1736年八马先祖王士让发现安溪好茶，乾隆赐名“铁观音”。此后，王氏传人代代专注制茶。民国年间，王氏家族第十代传人王滋培创建了王信记茶行，它就是今天八马茶业股份有限公司的前身。王信记茶行凭借考究的制茶技艺，很快名扬国内茶业市场，甚至成为东南亚各国茶铺的主位。王氏家族由此也成为颇负盛名的“中华茶业第一家族”。

　　历经数百年发展，八马茶叶目前已发展成为一家全国知名的全茶类全国连锁品牌企业，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务，产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。

　　八马茶业是典型的家族企业，此次创业板上市招股说明书也披露了王氏三兄弟持股情况。招股书显示，王氏三兄弟——王文彬、王文礼和王文超及其家人合计持股62.8%，为八马茶叶实控人。其中，大哥王文彬、陈雅婧夫妇合计持股32.84%，为第一大股东；二弟王文礼、吴小宁夫妇持有八马茶业27.5%股权，三弟王文超则持有八马茶业2.3%股权。目前，八马茶业的董事长是王文礼，法人代表是吴清标，与王文礼兄弟是表兄弟。王氏兄弟和吴清标祖籍都是安溪。

　　以2020年11月静远壹叁收购八马茶业股份时的27.63元/股的价格计算，王氏家族五位实控人在IPO前的身家达到13.19亿元。

　　据招股书披露，王文彬的两个女儿和一个儿子，分别联姻高力控股、七匹狼和安踏体育。

　　2020年，八马茶业实控人王文彬的儿子王焜恒与安踏体育老板丁世忠的女儿丁斯晴结婚。胡润百富榜显示，安踏体育实控人、董事会主席丁世忠在2020年8月底的身家为445亿元。

　　王文彬之女王佳琳，则嫁给了周永伟之子周士渊。周永伟是七匹狼的实控人，也是港股公司汇鑫小贷和百应控股(8525.HK)的最终控股股东。据胡润百富榜统计，周永伟在2020年8月底的身家为28亿元。

　　王文彬的另一个女儿王佳佳，则嫁给了高力控股的实控人高力。高力控股是城市综合产业运营商，业务涵盖地产、能源、商业、教育、资本五大领域。据胡润百富榜统计，高力的父亲高仕军在2020年8月底的身家为65亿元。

　　目前，A股主板有超四千家上市公司，然而，并没有一家茶叶公司，这也是中国茶产业之痛。

　　港股市场上，也仅有天福集团(06868，HK)、龙润茶(02898，HK)成功登陆，而目前龙润茶处于停牌状态。

　　天福集团也是一家福建茶企，上世纪90年代，天福董事长李瑞河在台湾高雄开设第一家茶行，在经历台湾股市泡沫之后，李瑞河回到祖籍地福建漳州创建天福，并在2011年登陆港股。2020年，天福实现收入17.13亿元、归母净利润3.05亿元，同比分别增加-4.69%和11.82%。

　　在A股市场，“茶企第一股”仍未出现，不过，去年以来，茶企中国茶业股份有限公司(下称“中茶股份”)、普洱澜沧古茶股份有限公司(下称“澜沧古茶”)、以及八马茶叶纷纷向A股发起冲击。

　　中国茶叶主要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、白茶、绿茶及相关制品等。2018年至2020年6月，中国茶叶实现营收分别为14.9亿元、16.34亿元、7.71亿元；同期实现归属于母公司股东的净利润分别为1.45亿元、1.66亿元、8408.87万元。

　　澜沧古茶主打普洱茶，2018年至2020年6月，澜沧古茶实现营业收入分别为2.99亿元、3.8亿元、1.88亿元；同期实现归母净利润7559.45万元、8116.71万元、5906.15万元。

　　中茶股份、澜沧古茶和八马茶叶，谁将摘得“A股茶企第一股”？我们将持续关注。